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【央视新闻客户端】
文|新浪财经上海站十里
3月10日,港交所文件显示,杭州铜师傅文创(集团)股份有限公司通过港股IPO聆讯 。这个靠铜葫芦 、孙悟空、财神、关公做出近6亿元年营收的公司 ,终于走到资本市场门前。
它被外界称作“中年人的泡泡玛特 ”,但比这个标签更值得看的是,铜师傅真正抓住的 ,并不是潮玩情绪,而是一群30岁到55岁男性用户对身份、寓意和传统文化的稳定需求。
按2024年总收入计,公司市场份额达到35% ,2025年前9个月营收4.48亿元,毛利率34.3%,经调整净利5437万元 。自研传统文化IP贡献了88.3%的营收 ,铜葫芦和大圣系列撑起了基本盘。
铜师傅卖的不是一个新故事,而是把中年男性熟悉的文化符号重新包装成了可消费 、可陈设、可送礼的商品。
但问题也恰恰出在这里 。俞光和铜师傅把传统文化做成了生意,也把自己困在了传统文化里。招股书显示 ,铜质文创产品平均售价从2022年的363.7元降至2025年上半年的290.4元,线上客单价从958元一路降到598元,线下客单价也从1918元降到726元。另一边,自研IP虽然贡献收入 ,却难掩同质化,铜葫芦、铜马 、财神、关公并非独家,市场上相似产品并不少见 。消费者依然愿意买 ,但价格正在往下走,这已经说明问题。
为了摆脱“只赚中年男人钱”的单一叙事,铜师傅这些年频繁联名 ,从漫威、变形金刚到哪吒 、《太平年》,声量做得不小。
年初《太平年》联名鱼符24小时售空1.1万件,确实让公司在IPO前又站上流量风口。但招股书也写得很清楚 ,授权IP收入占比始终在10%左右徘徊,热闹没有真正改写生意结构 。鱼符爆了,其他同系列产品销量仍停留在几十件。哪吒联名更把问题挑明了 ,年轻用户冲着IP而来,却对产品做工、沟通方式和品牌理解并不买账,最终以俞光公开道歉收场。
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