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【央视新闻客户端】

  加大AI投入,减少回购金额。

  3月19日 ,披露2025年业绩后的腾讯控股(00700.HK),早盘一度大跌超过6%,中午收盘跌5.9% ,报收518港元,成交191亿港元,总市值跌破5万亿港元 。

  在业内人士看来 ,腾讯业绩符预期,但投资者担忧该公司人工智能(AI)投入增加,导致股票回购金额降低 ,预计短线考验500港元的重要支撑位置 ,而该公司中长期的增长潜力并不确定。

  在3月18日晚间的业绩发布会上,腾讯总裁刘炽平说,去年 ,腾讯为AI新产品开发投入了180亿元,今年投入金额至少翻倍,腾讯稳固的核心业务产生的额外利润可以支持这方面的投入加大。刘炽平称 ,如果腾讯有足够的资源去支持AI发展的话,资本开销能达到公司预期,可能会适当减少回购 。

  梧桐研究院分析员岑智勇分析 ,腾讯管理层考虑优先投资AI,再考虑继续回购股份 。投资AI为大势所趋,关系到未来增长潜力 ,腾讯将资金投放于未来增长领域的策略方向是正确选择。然而,短期内投资者关注焦点可能集中于回购,在回购金额减少的情况下股价必然承压 ,短线以500港元为支撑位参考 ,长线则要看未来增长潜力。

  奶酪基金投资经理潘俊认为,腾讯公布业绩后大跌,一方面高管宣布削减回购 ,意味着过去确定性极高的股价支撑力量减弱,对于将腾讯当作类公用事业或高分红股持有的投资者而言,此为负面信号 。另一方面 ,AI投入属于重资本开支,市场担心这会稀释腾讯原本优异的利润率。在字节跳动、阿里、百度等竞争对手激进投入AI的背景下,腾讯如果继续维持高回购而忽视基础设施升级 ,将在下一代社交和游戏竞争中处于劣势。

  蓝水资本(Blue Water Capital Management Limited)首席投资官李泽铭称,腾讯2026年AI方面的资本开支似乎依然缺乏清晰指引,当前资本市场对AI巨头在科技领域的投入仍存较大疑虑 。此前市场一度认为相关投资具备回报可能性 ,但若计算当前算力基建成本与回报之间的关系,两者完全不成正比,短期内看 ,加大AI资本开支对资本市场而言并非积极信号。

  披露显示 ,2025年,腾讯回购1.53亿股,总对价800亿港元 ,2024年则以1120亿港元回购3.07亿股。

  根据披露,2025年,腾讯全年收入7517.66亿元 ,同比增长14%,净利润2248.42亿元,同比增长16% 。


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